美国股票投资指南

昨天上午我在开车的时候听广播，新闻里说乔布斯去世了，我当时很震惊，第一个反应是这个乔布斯应该不是苹果的那个乔布斯吧。结果听了一会新闻后确认是苹果的CEO，乔布斯。

那个电台在播乔布斯的传记，我听的那一段是讲乔布斯年轻时的故事。说他大学一年级就退学了，在那个嬉皮士文化流行的年代，乔布斯也曾经迷惘过，他退学是因为对于那些正统的大学课程没有什么兴趣。但他也一直呆在大学里旁听他喜欢的课程。

后来他喜欢上了禅宗，认为这是自己人生追求的一个重要方向。乔布斯曾经去印度游历，想去寻找佛学的真谛。当时在印度看到了很多穷苦人的生活，使他萌发了要为人类社会做点什么的目标。他后来的一系列人生成就应该与这段经历有关吧。

看目前国内房地产市场处于胶着状态，卖家不肯降价，买家开始观望，成交量锐减。政府呢，天天讲调控，干打雷不下雨，生怕跌得太厉害了影响自己的卖地收入。的确是很纠结的时期，那未来会怎样发展呢？我来谈一下我的个人观点。

从房价角度看，未来无非是3个方向，一个是上涨，一个是平盘，还有一个是下跌。

如果房价上涨那中央政府势必要出台更严厉的打压措施，所以房价还像几年前那样一年百分之几十甚至几倍的速度上涨应该是不可能了。

最近几个月经常有去吃麦当劳，是中午去，为什么？因为麦当劳中午一个套餐才卖15块。以前肯德基没有中午优惠套餐，今天中午我去一个餐馆吃饭，看到旁边的肯德基也贴出广告，说有15块的超值中午套餐。看来肯德基也坐不住了，以后中午可以去吃点肯德基了。

一直有人说麦当劳和肯德基不健康，属于垃圾食品，这个说法应该是对的，但对于食品安全问题日益严重的中国来说，麦当劳和肯德基已经算是非常安全的食品了。虽然人家是油炸薯条和鸡翅，但人家应该不会乱用什么地沟油和潲水油吧？

中国决策者过去一年半的种种行为都似乎表明，他们可在经济继续以8%甚至更高速度增长的同时，轻易解决通货膨胀问题。如今他们开始意识到，这个问题比预想得更为严重，但却仍对经济过热的根源存在误解。其实，真正的原因在于过去两年中国大幅增加货币供应，这些供应目前仍在不断向实体经济渗透。

上周五发布的经济数据显示，3月份消费者价格指数(CPI)同比上升5.4%，为三年来最高升幅。由于中国政府在为过热的经济降温方面出手太慢，通胀率尚未达到峰值。这里的出手太慢意味着，除非决策者让中国GDP的实际增长率大幅降至近年来的一般增速以下，否则中国就可能面临通胀失控的风险。

美国股票市场是多层次的，有多个交易所，有面向大企业的纽约证券交易所（NYSE）和纳斯达克（NASDAQ）；也有面向中小企业的美国证券交易所（AMEX）和纳斯达克小型资本市场；还有面向更小企业的的柜台交易市场。

纽约证券交易所是世界上最大的证券交易市场，它的上市要求最高：企业最低资产净值6000万美元以上、最低挂牌股价为5美元、最低股东人数2000人等。大部分历史悠久的财富500强企业，都在这里上市的。

外国人投资美国金融市场可以免缴资本利得税(capital gains tax)， 这吸引了许多外国人在美国开设投资帐户，炒作股票或购买共同基金、政府债券。

一般美国公民或居民在买卖股票或共同基金时，资本利得都需纳税，其中持有期超过十八个月的系长期资本利得(long term capital gain)，税率为百分之十至廿，而持有期少于十八个月的短期资本利得(short term capital gain) 则视为一般收入(ordinary income)，按所得税税率纳缴，

早上听到一则新闻说创业板计划在几年内扩容到1000家，说是目前的数量远远不能满足投资需求。我觉得普通股民手里的那点钱又要被抢去很多了。国家发展创业板的思路是对的，但能不能多考虑一下普通股民的利益。

先不说这些公司的品质如何，单是那高昂的发行价，动辄50倍100倍市盈率，这已经抹去了任何投资价值（当然，投机价值是无法抹去的）。而且因为他们是比较新的公司，失败的机率也很高，更加大了风险。

很多专家认为，中国股市的投机氛围太浓，尤其是创业板被恶炒的现象严重，要尽快制定上市公司的退市制度，唯有这样股市投机才会真正得到遏制。

我认为，资本市场上的投资者有两种途径获利：一种是短期获取价差；另一种是长期获得高于银行利率的分红回报。但面对一个分红少得可怜的中国Ａ股市场，即使是银行类个股分红最慷慨，其分红的金额也远不抵其他们在资本市场上再融资的规模。现在投资者收益除了靠高卖低买的博弈，还能有什么办法？在一个“重融资，轻回报”的股市中，还有价值投资的氛围吗？

我们可能都有所了解，目前国内有很多企业在美国上市，知名的大企业像中国移动、中国人寿、百度、携程等等。在美国上市需要接受比在国内更严格的监管，但这有助于提高企业的管理水平，而且在美国上市会提高企业的国际形象。

为什么要投资这些在美国上市的中国公司呢？因为里面有很多非常优秀的企业，比如说中国移动，可以算是中国最顶尖的企业之一了，但却与国内的投资者无缘，要知道中国移动每年发给国外投资者的红利高达几个亿美元。还有百度，国外很多投资机构对百度的评价都比较高。

（该文章的视频讲解在这里 http://www.investbar.com/node/50）

A股上有那么多股票，为什么要不远万里，去投资美股呢？

美股市场上好公司多，是价值投资者的乐园。美国证券市场上可以买到全世界的好公司。这里面包括美国顶级明星公司，比如谷歌、苹果、可口可乐、GE。全世界的知名公司，即使不在美国直接上市，一般也在美国发行ADR，比如丰田汽车、诺基亚、汇丰银行、中国移动。中国最优质的一批公司，比如百度、新浪、携程，也都在美国上市。可以说一个美股账号，搞定全世界。