美国股票投资指南

以前读过一本投资方面的书，里面一个观点挺有趣，就是把投资看作像种果树一样，你的目标是尽可能地种很多果树，逐渐发展成为一个大果园，这个大果园每年都能给你带来丰厚的收入。

其实真正的果园你需要花时间花成本去打理的，一般要请一些工人，所以还是有挺多开销的，而投资建立起来的股票“果园”基本不需要你去照料，只要按照一定的标准选择了优秀的公司，基本都是好果树，每年都能给你收获很多果实。

“欧债危机”是目前国际金融市场的一个热门话题，对国内的A股市场也时不时地造成一些冲击。

但对于价值投资者来说，危机里面却孕育着很好的机会。

欧债危机直接冲击着国际各大金融市场，包括股市和期货市场，还有外汇市场。在这种冲击下，欧洲的各大股指一直表现不理想，当然各上市公司的股票价格基本都是跟随大市下行的。

当我们开始寻找具有持久竞争优势并可以让我们发财致富的公司时，如果知道从何处着手会大有益处。巴菲特最终得出的结论是，这些顶级公司不外乎三种基本商业模式：要么是某种特别商品的卖方，要么是某种特别服务的卖方，要么是大众有持续需求的商品或者服务的卖方与低成本买方的统一体。

让我们分别就此进行讨论。

提供某种特别的商品：诸如可口可乐、百事、箭牌、好时、百威、库斯、卡夫、华盛顿邮报、宝洁和菲利普·莫里斯一类的公司。通过客户需求和调研、客户经验管理和广告推动效应，生产商把他们的产品理念灌输进我们的脑海中。每当我们想要满足自己某方面需求时，我们自然会联想到他们的产品。想要嚼口香糖？你会想到箭牌；在一个炎炎夏日的工作结束后，想要来瓶冰镇啤酒？你会想到百威；饮可口可乐，万事如意……

最近一段时间国内的A股市场表现很差，其实国际各大股票市场近期表现也不佳，但相比较而言A股确实有点差强人意。我平时留意A股市场不多，一般是收盘后大致看一下状况，所以跟很多股民比较我是属于远观者。

这段时间的观察让我察觉到一股绝望的气氛在股市中弥漫，感觉大家都对股票失去信心了，应该都想着怎样尽快从市场挣脱掉，并且希望以后再也不碰股票了。

根据我的经验，这种情况是应该大胆进场的时候，别人恐惧的时候精明的投资者应该开始贪婪了。但很多人已经被深套其中，根本不会去想再买进的问题。我的观点是手里有股票的投资者不要轻举妄动，不要轻易杀跌，市场随时会反弹。

从价值分析角度看，目前A股的平均市盈率非常低，特别是很多大盘蓝筹股，很有投资价值。

从国内经济环境看，房地产已经不再是热门的投资标的了，最有可能成为热门的应该只有股票了，所以未来国内的流动资金应该是逐渐流入股市，这是一个大利好。但反过来看国内经济大环境，房地产市场不景气会直接影响整个经济，所以对股市也有一定的影响。

我自己是做价值投资的，以投资生意的心态去投资优秀企业的股票，所以相对不会很关注股票市场的短期走势。我是关注股票价格跟实际价值比较是否有足够的安全边际，在目前这样弥漫着绝望气氛的市场里，应该有很多符合投资标准的好股票的。

最近世界各大股票市场动荡不安，投资者的情绪也随着不断波动。今天投资者对未来前景很乐观，股票市场就快速上涨，几天后，坏消息传来，市场就大幅下挫。这种情况下，对长期投资者来说确实是很大的考验。

如何能稳定自己的投资心态，并坚定自己的投资信心呢？

可以选择在市场动荡的时期通过买进看跌期权来保护自己的投资组合，这样就不必再担心市场涨跌，然后等待市场稳定下来的时候再卖掉看跌期权。这样可以避免自己在恐慌的时候低价卖掉持有的股票，也可以避免市场形势一边光明的时候盲目地高价买入股票。

昨天上午我在开车的时候听广播，新闻里说乔布斯去世了，我当时很震惊，第一个反应是这个乔布斯应该不是苹果的那个乔布斯吧。结果听了一会新闻后确认是苹果的CEO，乔布斯。

那个电台在播乔布斯的传记，我听的那一段是讲乔布斯年轻时的故事。说他大学一年级就退学了，在那个嬉皮士文化流行的年代，乔布斯也曾经迷惘过，他退学是因为对于那些正统的大学课程没有什么兴趣。但他也一直呆在大学里旁听他喜欢的课程。

后来他喜欢上了禅宗，认为这是自己人生追求的一个重要方向。乔布斯曾经去印度游历，想去寻找佛学的真谛。当时在印度看到了很多穷苦人的生活，使他萌发了要为人类社会做点什么的目标。他后来的一系列人生成就应该与这段经历有关吧。

记得以前看巴菲特的传记，他把公司设立在自己的家乡奥马哈，有个原因是他很热爱自己的家乡，还有一个重要原因是他希望能远离华尔街，离开那个纷乱吵杂的环境，专注于自己对企业的研究分析。

从最近几个月的市场表现我也深刻感觉到，远离市场对于价值投资者来说是很重要的，因为我们是投资一些优秀的生意，只要能在合理的价格买进，就不应该太多关注股票价格涨跌，但如果每天都去留意市场报价，那在股价的起伏波动中，我们很容易受到自己情绪的影响，从而影响自己的判断。

我一向认为在股市中整天忙着追涨杀跌的是投机者，不能称作投资者。

最近国际金融市场连续下跌，幅度很大，反映了市场参与者极端的恐慌情绪，这种情况下大家似乎都忘记了公司的价值，只想着快点卖出去拿到钱。这种情况下跟风去卖出是很不明智的，特别对于价值投资者来说，这是考验自己耐心和毅力的严峻时刻。

我一直是以投资生意的心态去投资股票的，我相信我投资的那些公司的生意是能够稳定赚钱的，但他们的股票是在股票市场上交易的，所以他们的价格看起来好像是由市场决定的，市场经常忘记了这些股票对应的公司价值。

股市这头怪兽只会关注企业的短期前景，忽略长期经济价值。如果企业的短期前景不景气，股价就会大幅下跌，而企业的长期经济价值就会被忽视。长期经济前景看好的企业如果遭遇短期问题而致使股价大跌时，就是投资者进场的大好时机。

但如果这些好公司的股票被市场盲目追捧，股价远远超出其合理价值，投资者应当敬而远之，等到这些追捧消退，股价下跌后再逢低买入。

不了解的投资机会不要去碰，这是巴菲特所遵循的一个重要原则。因为这个原则他错过了90年代末的互联网大发展机会，但也是因为这个原则让他躲过了2000年以后的互联网泡沫破灭灾难，当时很多公司的股价从100多美元跌到了不到1美元，很惨烈，也就是说你投1万块最后变成了100块，这就是疯狂的市场，疯狂的投资者。

巴菲特一直坚守他最熟悉的几家企业，可口可乐，富国银行，还有宝洁等。难道他不知道股市上每天都有上涨百分之几十的股票吗？为什么不去抓这些赚钱机会？